全球足球俱乐部的日子不好过上港却能盈利？

巨亏微利，还有什么悬念？ 从财务角度看足球：2019赛季冠军是恒大，他们实至名归。 毕竟中超八冠王比上港多花了9亿元真金白银。 当然，也有人疑惑：为什么恒大足球2019赛季的费用比争冠对手上港高出这么多？ 为什么恒大巨亏，上港却能盈利？

ST恒宝：恒大足球亏损已不再是新闻

2015年11月，恒大足球在新三板挂牌，成为“亚洲足球第一股”，也是亚洲第一家登陆资本市场的足球俱乐部。 然而，亏损是世界各地足球俱乐部的常态，盈利却是凤毛麟角。 欧洲足坛最受欢迎的球队利物浦，能够赢得冠军并实现俱乐部盈利。 作为中国证券市场的新三板股票，许家印和马云创办的恒大淘宝足球自上市以来已连续多年亏损。 在此背景下，恒大足球2019年亏损近20亿元，算不上什么爆炸性新闻。

这符合“足球烧人民币”的社会属性：体育产业投入大、周期长、见效慢。 尤其是在我国足球产业环境不完善、从业人员不专业的背景下，俱乐部在证券市场上获胜是指望的。 交出全面的利润数据是不现实的。

过去十年，广州恒大是中国足坛的豪门，八次夺得冠军。 唯一一次无缘中超冠军是在2018赛季被上海上港抢了风头。 2019赛季，上海上港送走了强手武磊留洋。 球队没有补强，整体实力有所下降。 反观广州恒大队志在必得，引进了韦世豪等国内实力球员，买断了保利尼奥等超级外援。 ，并还办理了多名非血缘入籍成为中国公民。 引援规模相当大，球队整体实力大幅提升，最终收复失地，夺得联赛冠军。

2019赛季，恒大足球总成本达到29亿元的历史峰值。 下定决心：怎么能允许别人在床边打呼噜呢？ 恒大“花重金”夺回冠军奖杯！

年报视角：不计成本非血缘亲属入籍

我们从恒大足球年报和上港足球相关数据的分析对比中，也能看出恒大亏损背后的一些端倪。 事实上，广州恒大确实有自己的推动非血缘亲属入籍的小计划，但俱乐部也花了不少真金白银让巴西外援成为中国公民。

财报显示，恒大俱乐部最大的供应商是一家海外公司：恒大足球向这家公司支付了9593万元，占年度采购比例的3.99%。 2019赛季，恒大归化了高拉特、费尔南多、阿兰、阿洛伊西奥等五名非血缘球员，一度引起巨大争议。

由于中国不承认双重国籍，并希望这五名巴西人暂时放弃巴西国籍，成为中国公民，因此恒大必然要通过这个供应商或者足球经纪公司来支付理论上的高额报酬。

恒大足球第二大供应商是上海上港。 这显然是恒大为了归化埃尔克森而加急转会。 财报数据显示，埃尔克森的转会费为4052万元。 在与上港的合同只剩下半年的情况下，恒大愿意支付约550万欧元的转会费，可见其是首位非血缘归化人士加盟。 心情迫切——毕竟，当埃尔克森合同到期时，即使恒大不用签证就能省下不少钱，恒大乃至中国国家队也不能浪费时间。

另一方面，上港队通过送走埃尔克森仍然可以收回成本，这是一个双赢的局面。 此外，数据还显示，恒大以2830万元的价格从重庆引进费尔南多进行非血缘归化。 理论上来说，这笔金额只是“转会费”，并不包括球员的工资、签约费和肖像权。

事实上，恒大和上港都是以争冠为目标的俱乐部，但恒大2019赛季的花费比上港足足多了9亿。 一方面，恒大官员的整体平均薪资明显高于上港集团官员。 这是八届冠军功绩的体现； 另一方面，恒大采用非血缘归化的方式，以涉嫌国家队的名义引进了韦世豪等多名本土实力国脚，增加了俱乐部的开支。

相比之下，上港在2019赛季恒大买下埃尔克森后，只花了2500万欧元就引进了中锋阿瑙托维奇。 球队三年前引进巨星胡尔克和奥斯卡后，并没有在外援上花太多钱，也没有进行昂贵的归化操作。

失利后：为什么恒大仍然喜欢踢足球

恒大足球相关数据显示，2013年至2019年JRS直播，7年间广州恒大淘宝总亏损达到75.83亿元。 毕竟，恒大“踢球”平均每年损失近11亿元。 目前，恒大持股56.71%，阿里巴巴持股37.81%，为前两大股东。 那么问题来了，既然球队一直在亏损，作为恒大集团投资人的许家印为何还愿意投资呢？ 很聪明的马云没有卖掉恒大俱乐部的股份？

事实上，对于恒大集团来说，虽然其对足球的投资造成了严重损失，但在品牌曝光、多元化扩张等方面却带来了许多无法用金钱直接衡量的巨大收益。 恒大刚开始踢球时，许家印曾向全国记者谈及他眼中的足球生意：“央视广告出价可能每秒几百万，如果按照这个价格计算，恒大队将击败恒大队。”一场比赛就可以征服整个国家。” 直播的价值有多少？ 我们在足球领域是盈利还是亏损取决于我们如何计算账目。”

从品牌美誉度的无形价值计算，“恒大淘宝”这个品牌如果折算成广告价值，确实是一个非常大的数字。 举个最简单的例子，根据球队比赛的转播次数和国际国内媒体的报道次数，按照一定的比例折算成广告费，那么恒大淘宝目前的影响力和传播力无疑会有很大的提升。经济效益。 价值。 有体育营销专业人士也与记者讨论：恒大集团每年在足球俱乐部上的花费超过102亿，无论是曝光度还是社会认可度，效果都比单纯投入广告要好得多。

事实上，正是因为对足球的投资，恒大地产从一家南方区域企业成长为全国性企业，企业触角也从相对单一的房地产延伸到更加多元化的文旅产业、健康产业甚至新能源汽车产业。 恒大集团作为企业在发展，但从未离开过足球的支点。 毕竟，足球对于恒大集团的作用不是为了赚钱，而是为了提升企业品牌形象，撬动更多社会资源。

上海一位房地产业内人士曾对记者表示：恒大地产或许不是全国最好的，但可能是体育营销最成功的房地产公司。 她认为，以恒大的业绩为例，自2010年进军足坛以来，恒大集团销售额从2009年的303亿飙升至6016亿，增长了近20倍。 销量的猛增离不开企业品牌知名度的提升，其中恒大足球潜移默化、无声无息的影响力功不可没。

如果以6000亿的销售额作为对比对象，20亿足球俱乐部的损失，折算成广告费用，也只是千分之三。 面对这样的数据对比，很多人可能也会拍着大腿恍然大悟：“足球这算什么损失？真是太便宜了！”

恒大上港：限薪问题需要共同努力

亏损对于中超联赛来说很正常，那么上港是如何在三年内实现盈利的呢？ 从广州恒大的财报数据中，我们也能看到一些财务会计线索。 所有中超俱乐部的主要收入都是广告服务。 恒大足球最大的客户是恒大地产集团。 也就是说，恒大地产集团通过在恒大足球俱乐部投放广告购买服务，获得了品牌曝光等服务。 恒大地产的广告收入占恒大足球年销售收入的60%。

同样，上港集团是上港足球的母公司，上港足球是上港集团的二级子公司。 上港集团2019年年报显示，上港集团2019年全年营收361亿元，归属于上市公司股东的净利润90.62亿元。 上港集团旗下上海上港足球俱乐部2019年营收20.08亿元，其中归属母公司净利润2091.24万元。 据悉，这也是上港足球俱乐部连续第三年实现盈利。

ST恒宝是新三板挂牌公司，信息披露更加丰富多样。 相比之下，上港集团也是一家上市公司，但上港足球俱乐部并非独立上市公司，母公司披露的财务报告篇幅有限。 近三年来，上港足球并没有进行过多的大规模引援或归化球员，相关财务数据也较为稳定。 至于最终的盈利能力，从理论分析，很可能像恒大一样，营业收入的主要来源是广告收入：每场中超比赛和上港主场广告牌，上港旗下都有房产、物流等团体。 集团百货等二级子公司品牌形象曝光。

在笔者看来，无论是恒大的巨额亏损，还是上港集团的微利，都是上市公司财务数据相对更加透明公开的体现，没必要过度解读。 足球财务数据的披露也是两家公司向股东和公众展示上市公司社会责任的一种方式。 其他非上市公司投资的足球俱乐部无论花多少钱都不需要向外界披露。 他们知道自己的好坏，不是很透明，压力也很小。

不过，疫情之下，中超正在寻求整体降薪。 无论是恒大的29亿元，还是上港集团的20亿元成本，都远远超过了中超联赛12亿元投资上限的相关要求。 事实上，两家具乐部都想在中国家门口的2021年世俱杯上露面。 只有继续花钱，才能确保拿到亚冠冠军，获得世俱杯参赛资格。

既要业绩又要降薪，无疑是一个矛盾。 恒大和上港的财报数据背后，是两家争冠级俱乐部减少整体投入却又不敢的犹豫。 这也是一种习惯性投资。 中国职业俱乐部在疫情的推动下，改革转型开始遇到复杂的困难。

不过，无论路有多么艰难，恒大和上港这对欢喜冤家依然会走在一起。 毕竟，作为中超国有和民营足球俱乐部的代表，这两种模式的背后其实是同样的为城市和中国足球争光的体育精神。 事实上，只有不同足球运营模式的共存和竞争，才能让整个中超联赛生态更加丰富、更加多元、更加情感化。